Fortune сообщает об интересном явлении, наблюдаемом в цене акций Apple, связанном с рынком еженедельных опционов — торговлей правами на покупку акций по определенной цене к концу указанного периода. Согласно сообщению, акции Apple постоянно демонстрируют подозрительные изменения цены по пятницам, когда эти опционы подлежат исполнению, что приводит к потере значительной части потенциальной прибыли трейдерами из-за движения цены акций к страйк-цене опционов на эту неделю. Во многих случаях такая активность служит для снижения общей цены акций, тем самым негативно влияя и на обычных трейдеров.

Было 3:48 вечера в пятницу, 29 апреля, и трейдеры, купившие опционы Apple (AAPL) на апрельские звонки (call) от 29-го числа — опционы, дающие им право купить акции Apple блоками по 100 штук по цене 350 долларов за акцию — чувствовали себя прекрасно. Акции торговались около 353,50 долларов, и эти опционы стоили более 350 долларов за штуку (разница между ценой акции и так называемой «страйк-ценой» опциона, умноженная на 100).

Затем, в результате экстраординарного всплеска торгов, усугубленного ребалансировкой NASDAQ-100, запланированной на следующий понедельник, более 15 миллионов акций перешли из рук в руки, и цена акций упала ниже страйк-цены в 350 долларов непосредственно перед закрытием торгов. Результат: стоимость этих опционов исчезла, как дым.

Fortune изучила и построила график ежедневных цен закрытия акций Apple за последние восемь недель, сравнивая пятничные закрытия с ценой «максимальной боли» — ценой, при которой опционы по обе стороны уравнения (пут и колл) имеют наименьшую совокупную стоимость. На протяжении всего этого периода цена акций Apple последовательно двигалась к точке максимальной боли каждую пятницу, иногда всего за несколько минут до закрытия торгов на неделе.

Хотя это явление не новое и не уникальное для Apple, его причины не до конца ясны. Некоторые утверждают, что за колебаниями цены акций отвечает обычная хеджирующая деятельность, однако научные исследования показали, что такое поведение цены акций не может быть объяснено простым хеджированием и поэтому указывает на манипуляции с ценой акций, что является незаконным согласно законодательству США о ценных бумагах.

Apple, очевидно, является одной из самых пристально наблюдаемых акций в наши дни, и, обладая второй по величине рыночной капитализацией на рынках США, может существенно влиять на торговлю. Поэтому очевидная последовательная манипуляция ценой акций Apple представляет собой интересную историю, даже если пока не ясно, кто несет ответственность за эту деятельность и как она осуществляется.