Аналитик Apple Хорас Дедю глубоко изучил капитальные затраты Apple в 2012 году и обнаружил некоторые расходы сверх того, что Apple ранее раскрывала. Он выяснил, что Apple потратила на «инструментарий для производства продукции, оборудование для производственных процессов и инфраструктуру» на 2,3 миллиарда долларов больше, чем прогнозировала.

Однако Apple фактически не потратила наличные средства на увеличение капитальных затрат, а вместо этого использует финансирование от поставщиков. Дедю полагает, что это могло быть сделано для спасения Sharp, которая ранее в этом году испытывала серьезные финансовые трудности.

Косвенные доказательства указывают на то, что активом является производственное оборудование (или даже целый завод), ранее принадлежавшее Sharp. Sharp является ключевым поставщиком экранов для Apple, но также испытывает финансовые трудности. Sharp также был объектом предполагаемых инвестиций со стороны Foxconn [Hon Hai]. Эта сделка сорвалась из-за ухудшения финансового положения Sharp. Я полагаю, что эти попытки поддержать Sharp направлены Apple с целью обеспечения непрерывности поставок и сбалансированной базы поставщиков (компенсируя Samsung, другого поставщика). Если бы Sharp оказалась в какой-либо форме банкротства, ключевые заводы, используемые для производства экранов для Apple, могли бы быть «захвачены» кредиторами, и они могли бы быть остановлены, что поставило бы под угрозу производственные мощности Apple, независимо от договорных обязательств. Я считаю, что поздние и беспрецедентные расходы Apple были направлены на обеспечение этого актива. Я также считаю, что финансирование этой сделки было осуществлено посредством обмена «предварительных заказов».

У Дедю есть гораздо больше о расходах и его анализе на Asymco.