Вчера Bloomberg сообщил об аналитической записке аналитика Крейга Моффетта, в которой говорится, что Verizon может столкнуться с огромным счетом от Apple на сумму до 14 миллиардов долларов в этом году, исходя из текущих темпов продаж iPhone и обязательства оператора приобрести минимальное количество iPhone у Apple.

Согласно многолетнему соглашению, подписанному с Apple в 2010 году, Verizon Wireless обязан закупить iPhone на сумму 23,5 миллиарда долларов только в 2013 году, как утверждает Крейг Моффетт, аналитик телекоммуникационного рынка, который в начале этого года покинул Sanford C. Bernstein & Co., чтобы основать собственную исследовательскую фирму. Поскольку обязательство по закупке более чем в два раза превышает объем продаж Verizon Wireless в 2012 году, компания может столкнуться с дефицитом в размере от 12 до 14 миллиардов долларов, что эквивалентно 4-5 долларам на акцию, заявил Моффетт в своем отчете.

Apple обычно требует от новых операторов, предлагающих iPhone, обязательства по закупке определенного количества iPhone в течение нескольких лет — требование, которое заставило некоторых операторов отказаться от предложения устройства.

Как отмечает Моффетт, контракт Apple с Verizon обязывает оператора закупать в этом году более чем в два раза больше iPhone, чем в прошлом году. В первом квартале 2013 года Verizon активировал четыре миллиона iPhone в своей сети, что составляет примерно 2,5 миллиарда долларов стоимости оборудования при средней цене продажи Apple около 613 долларов за единицу.

Хотя первый квартал, возможно, был несколько замедленным для iPhone в Verizon после запуска iPhone 5 в сентябре 2012 года, он составил лишь 25% прирост единиц по сравнению с первым кварталом 2012 года, что указывает на то, что оператор действительно значительно отстает от графика выполнения своих закупочных обязательств на 2013 год.

Ожидается, что Apple представит обновленный iPhone 5S позже в этом году, а также, по-видимому, работает над более дешевым пластиковым iPhone, но маловероятно, что эти запуски смогут обеспечить массовое увеличение объемов продаж, необходимое Verizon для выполнения контрактных обязательств оператора.

Моффетт отмечает, что маловероятно, что Apple потребует от Verizon полной оплаты любого дефицита в этом году, особенно если он достигнет суммы в 12-14 миллиардов долларов, оцененной Моффеттом, но любые пересмотры контракта, вероятно, приведут к тому, что Apple потребует определенных уступок от Verizon, поскольку производитель iPhone стремится удерживать другие операторов в рамках их обязательств.

Обновление: Аналитик Nomura Стюарт Джеффри опубликовал свою собственную записку, в которой анализирует ситуацию и соглашается с Моффеттом в том, что Apple и Verizon находятся в сложной ситуации. Verizon раскрыл в конце своей финансовой отчетности за 2012 год, что имеет обязательства по закупкам на сумму 23,5 миллиарда долларов на 2013 год, при этом Моффетт и Джеффри полагают, что iPhone составляет подавляющее большинство этой суммы.

Джеффри отмечает, что Verizon все еще может выполнить свои обязательства, совершив крупную предоплату iPhone на 2014 год в конце 2013 года, хотя такая закупка, очевидно, повлияет на любые закупочные обязательства, которые будут включены в продленный контракт с Apple. В качестве альтернативы Apple может просто позволить Verizon перенести свои обязательства на 2014 год, чтобы предотвратить крупные расходы Verizon в конце 2013 года, хотя такое разрешение подорвет соглашения Apple о минимальных закупках с другими операторами.